建银国际首予优大于市评级 三大维度解码恒腾网

来源： 风财讯

用户规模持续爆发的流媒体新秀恒腾网络再获市场认可。建银国际近日发布研报，首次覆盖恒腾网络，并给予“优于大市”评级。国际大行因何对恒腾网络青睐有加？本文将从三大维度解码。

01|顶尖制作能力+庞大扩充计划，构筑“护城河”

优质原创内容作为流媒体竞争核心，是衡量一家公司是否具有市场竞争力的重要指标。建银国际认为，儒意影业丰富的内容制作经验是恒腾网络的“护城河”。

据了解，凭借强大影视制作能力，儒意影业先后制作出超百部精品影视作品。例如，《你好，李焕英》《送你一朵小红花》《致青春》《琅琊榜》《芈月传》《北平无战事》等均是“爆品”。为了满足不断扩大的用户群体的多样化偏好，恒腾网络计划在未来三到五年内发行制作约60部电影和5000集电视剧。

02|背靠全球最大流媒体市场，增长势头强劲

据统计，被收购前南瓜电影上线运营6年，累计注册会员约2977.8万人，付费会员约432万人。而被收购后7个月，南瓜电影的注册会员数就大增86%至5527.4万人，付费会员这一最核心数据，更是翻了近4倍至2014.7万人，呈现爆发式增长态势。

美国人口约3亿，Netflix付费会员超过2亿。背靠中国这个14亿人口的全球最大的流媒体市场，正处于扩张早期阶段的南瓜电影付费会员显然还将持续爆发式增长。

03|腾讯+恒大两大股东加持，锁定高盈利能力

建银国际认为，大股东赋能也将助力恒腾网络高效规模扩张和盈利提升。具体而言，受益于恒大和腾讯两大股东提供的流量获取渠道和内容资源，恒腾网络能以较低成本进一步实现用户规模的扩张和内容库的扩充，从而获得竞争优势、实现规模经济和盈利提升，预计恒腾网络2021-2023年经调整后的净利润年复合增长率为124%。

显而易见，在诸多优势加持下，恒腾网络未来的成长性值得期待，实现成为“中国版Netflix”的目标只是时间问题。

文章来源：《国际药学研究杂志》 网址: http://www.gjyxyjzz.cn/zonghexinwen/2021/0620/1538.html