Bill Hwang爆仓捅了个大娄子 国际大行麻烦来了

上周五持有中概股的对冲基金爆仓事件在本周一发酵了。

国际知名大行瑞士信贷昨日突然发出重磅预警，称第一季度业绩受到“高度重大”打击。瑞士信贷欧股开盘跌10%。野村于3月29日也发布公告称，野村的美国子公司可能会因为一名美国客户的交易而出现重大亏损。随后，野村控股在亚洲开盘时段暴跌近17%。

有市场人士在推特上爆料称，对冲基金经理Bill Hwang爆仓后，高盛抢跑卖掉了105亿美元，大摩卖掉80亿美元，但有多家券商没有来得及出完货，后续爆仓的损失要各家券商承担。据外媒报道，Bill Hwang利用了美国证监会的监管漏洞，用衍生品避免了5%必须申报的规定，控制多家公司实际股权在10%以上，全球多家券商都有融资，德意志银行DB也有融资，欧美日都有卷入，就看谁亏得少。有分析人士指出，这次爆仓总金额可能高达1200亿美元（折合人民币约7800亿元）。

在上述事件爆发之后，美股期指全线跳水，但香港的中资券商股却表现十分强劲。这背后又是何逻辑？

野村控股暴跌

国际大行集体入坑

野村于3月29日发布公告称，在3月26日（上周五），野村的美国子公司可能会因为一名美国客户的交易而出现重大亏损。按照3月26日的市场价格，野村损失金额约为20亿美元。29日亚洲股市开盘后，野村股价大跌近17%。

尽管野村没有指明该美国客户的名字，但外媒表示该人士很可能是Bill Hwang。老虎基金前交易员Bill Hwang的家族办公室Archegos Capital被迫出售价值超过200亿美元的股票，这是因为部分股票出现暴跌，而该机构惯用高杠杆，这就导致股票暴跌时会被投行追加保证金，如果无法兑现，投行就会开始清算这些股票，这也导致上周五部分中概股出现暴跌。该人士惯用高杠杆，重仓了ViacomCBS、探索频道、百度、腾讯音乐等相关股票。

有日本媒体报道称，野村在美国的亏损源于其机构经纪子公司，该部门为对冲基金提供服务。分析人士认为，野村提及的这名客户，大概率与爆仓的Archegos基金相关，因为Archegos的账户正好开在野村证券，资产管理规模高达百亿美元。

瑞士信贷（Credit Suisse）周一警告称，其第一季度业绩受到“高度重大”打击，此前该公司开始退出一家大型美国对冲基金的仓位，该基金上周因追缴保证金而违约。

在市场开盘前的交易更新中，这家总部位于苏黎世的银行表示，其他多家银行也受到影响，并已开始退出该公司的头寸。

“尽管我们本月早些时候在交易声明中宣布了积极趋势，现在确定对冲基金损失也为时过早，但这对我们的第一季度业绩而言可能是非常重要的。”瑞士信贷（Credit Suisse）表示。

肇事者最新发声

影响达1200亿？

国际大行出事，跟上周五对冲基金爆仓存在较大关联。该对冲基金经理Bill Hwang在其推特最新发声称：“如果你欠银行100美元，那是你的问题。如果你欠银行1亿美元，那就是银行的问题。但很明显，如果你欠银行800亿美元担保150亿美元的股票，那么你们俩就完蛋了。”

资料显示，上周五，对冲基金经理Bill Hwang管理的基金Archegos爆仓，部分仓位被强制平仓。在上周五当天，抛售达到高潮，相关股票纷纷暴跌，Bill Hwang的基金当天回撤超过100亿美元（约合654亿元人民币），也就是其净资产的2/3。有评论称，Bill Hwang可能是人类史上单个投资者单日亏损的巅峰。

从2012年开始，Bill Hwang从2亿美元的自有资金起步，一直使用较高的杠杆（3~4倍）交易，在2021年初，他的个人资金已经增加到了50亿美元，在头两个月获得了200%的收益率，他的基金净资产峰值达到150亿美元，加上杠杆，总资产达到了匪夷所思的800亿美元。如今，随着Archegos基金的爆仓，这800亿美元也随之灰飞烟灭。

未经证实的市场传言称，Bill Hwang和Tengyue的Tao Li一共上杠杆对应1200亿美元的证券及衍生品，资本比例只有15%左右，800亿做多中概股和科技股，400亿对冲做空大盘和价值，上周五最低点时已经被清零，高盛抢跑卖掉了105亿美元，大摩卖掉80亿美元，但是仍有多家券商没有来得及出完货，后续爆仓的损失要各家券商承担。

有市场人士发帖称，这次1200亿美元的麻烦大了，远远超过最先估计的150亿美元的Bill Hwang个人损失。不知道会不会后续造成金融危机，拭目以待，也许很快就能看到雷曼重演。欧洲这边则不清楚有多少券商参与。

美股期指跳水

文章来源：《国际药学研究杂志》 网址: http://www.gjyxyjzz.cn/zonghexinwen/2021/0330/868.html